Von Bitcoin zu No Coin, Krypto-Welt unter Druck, wenn Werte fallen

Die Dinge bewegen sich in der Welt der Kryptowährungen. Es gibt eine heftige Debatte über die von der Zentralbank herausgegebenen digitalen Währungen, und im vergangenen Monat ist die Bitcoin-Münze um über dreißig Prozent zurückgegangen, mit einer starken Beschleunigung nach unten in den letzten Tagen.

In seiner kurzen Lebensdauer als Handelsaktiva schien sich Bitcoin im Einklang mit Aktien zu bewegen, so dass dieser jüngste Schritt Anlass zur Sorge geben könnte. Tatsächlich gibt es innerhalb der weniger “unabhängigen” Krypto Währungsgemeinschaft im Ausland die Ansicht, dass Bitcoin- und Krypto-Währungen ein “sicherer Hafen” sind, so wie die Menschen beispielsweise Gold betrachten könnten.

 

Bitcoin um über 30% reduziert

Krypto-Währungen im Allgemeinen und Bitcoin im Besonderen sind keine sicheren Häfen. Sie haben den Zweck, den sie erfüllen sollten verfehlt, da sie nicht aktiv als Tauschmittel genutzt werden. Nur wenige Einzelhändler akzeptieren sie, weniger Verbraucher nutzen sie aktiv und die Transaktionskosten sind immer noch sehr hoch.

Auch die mit Kryptowährungen verbundene Technologie ist komplex genug, um die meisten Haushalte davon abzuhalten, sie zu nutzen. Für viele Menschen ist der Prozess der Einrichtung einer Krypto-Wallet und der mentalen Umsetzung von Krypto-Preisen in Alltagswährungen zu anspruchsvoll, um sich damit zu beschäftigen.

Darüber hinaus ist die Infrastruktur rund um Kryptowährungen in mindestens zweierlei Hinsicht fragil. Teile dieses Systems, wie beispielsweise der Austausch, sind anfällig für Hacking und Ransoming und können auch nach Belieben der Regierungen abgeschaltet werden.

 

Bitcoin ist kein sicherer Hafen

Aus der Sicht der Kryptowährungen als Vermögenswerte deuten sehr einfache Datenanalysen darauf hin, dass optisch Bitcoin eine geringe Korrelation mit sicheren Häfen wie Gold aufweist. Das bedeutet nicht, dass Bitcoin ein guter Diversifikator oder ein sicherer Hafen ist. Sie ist in den letzten zwei Jahren sehr volatil gewesen und unterliegt Handels- und Liquiditätsrisiken, die normalerweise nicht mit Safe-Hafen verbunden sind.

Ein weiterer Hinweis auf die wahre Natur von Kryptowährungen als investierbares Vermögen kommt aus der Gemeinschaft der Menschen, die sie halten und handeln. Die Mikrostruktur (oder Klempnerei) der Märkte sowie die Anthropologie und Soziologie derjenigen, die sie bevölkern (die Gegenstand eines zukünftigen Schreibens sein müssen), ist entscheidend für ihr Verhalten und damit für ihre Risikoeigenschaften.

 

In diesem Zusammenhang sagt die Tatsache, dass der größte Inhaber von Bitcoins anscheinend das FBI viel. Ein Großteil des Handels mit Kryptowährungen findet in Asien, anderen Schwellenländern wie Russland und in Hubs wie Zug statt.

 

Obwohl zugegebenermaßen weder wissenschaftlich noch gründlich, vermute ich, dass viele Bitcoin-Händler auch Aktienfutures und Währungen handeln und die gleichen Regeln für den Aktienhandel (technisch) anwenden, um Bitcoin zu kaufen und zu verkaufen (Kryptos haben jetzt ihr eigenes Bewertungssystem, FCAS). Wenn diese Verallgemeinerung zutrifft, deutet dies darauf hin, dass die Risikobudgetierung eine positive Korrelation zwischen Kryptowährungen und Aktien bewirken kann, insbesondere bei Höchst- und Tiefstständen.

Eine weitere Beobachtung ist, dass der Krypto-Markt aufgrund seiner Größe (die Top Ten der Krypto-Währungen ergeben kaum die Marktkapitalisierung der Citigroup) eine übermäßig große Aufmerksamkeit erregt, die an Spitzenpunkten Geld einbringen kann. Meiner Meinung nach deutet dies darauf hin, dass Bitcoin eine prozyklische Ausrichtung in Bezug auf seine Risikobereitschaft als Handelsaktiva hat.